[SOH] 지난달 13일 중국 국가통계국이 발표한 2010년 상반기 경제 통계자료에 따르면, 상반기 소비자 물가지수(CPI)는 전년 동기대비 5.4%, 생산자 물가지수(PPI)는 7.0% 상승했습니다. 그 중에서 6월 CPI는 전년동월대비 6.4% 상승해, 지난 3년간 최고 상승폭을 기록해, 인플레가 한층 더 심각해진 것을 알 수 있습니다.

지난해에 비해 올해 물가상승 기세는 더욱 강해지고 있습니다. 서민이 가장 관심이 있는 식품 가격의 6월 상승폭은 14.4%에 달하고, 그 중 곡류 가격상승은 12.4%, 계란은 23.3%, 돼지고기는 가장 높은 57.1% 였습니다.

인플레를 억제하기 위해 당국은 일련의 긴축정책을 취해왔지만 바람직한 효과는 나타나지 않았습니다. 올 들어 중국인민은행(중앙은행)은 이미 6회에 걸쳐 예금 준비율을 인상했고, 금융기관의 예금 및 대출 기준 금리(정책 금리)를 3회에 걸쳐 인상했습니다.

그러나 CPI 상승이 우세하기 때문에 실질금리(=명목 금리 - CPI 상승률)가 마이너스 상태가 계속 되고 있어, 투자자들의 자금은 은행보다는 시장으로 흘러 들어가 과잉 유동성 국면이 유지되고 있습니다. 과잉 유동성을 억제하지 못하고, 인플레의 상승을 억제할 수 없다면 CPI 상승폭은 다시 최고 수준을 갱신할 수 있습니다.

한편, 물가상승 억제 효과가 현저하게 나타나지 않는 가운데 일련의 금융긴축 정책의 영향을 받는 것은 중소기업입니다. 최근 저장성 원저우시와 광둥성 둥관시의 잇달아 도산한 사실이 중국에서도 크게 주목받고 있습니다.

광둥성 둥관시의 한 완구회사 사장은 ‘자금 조달이 가장 문제다. 은행에 대출하려고 해도 전혀 빌려주지 않는다. 민간 금융업자로부터 빌리려면 위험이 너무 크다. 고금리 대출을 한 일부 기업은 결국 유지할 수 없어 파산해 빛만 남았다’고 말했습니다. 거시경제 환경이 변하지 않았기 때문에 경영환경이 개선되지 않아 고금리 빚을 변제할 수 없는 중소기업 경영자가 스스로 생명을 끊는 사례도 적지 않습니다.

전국 공상연합회가 지난 7월 17개 성과 시의 중소기업을 대상으로 실시한 조사에서는 현재 중소기업의 경영 상황이 2008년 금융위기보다 어렵다는 결과가 나왔습니다. 전국 공상연합회 관계자는 ‘2008년 세계금융위기가 발생한 후, 외수는 큰 폭으로 축소됐지만, 대츨은 완화되었기 때문에 중소기업은 자금 조달에서 용이했다. 지금 현재 대다수 중소기업이 직면하고 있는 것은 외수가 회복되고 있지 않는 데다, 중앙은행의 금융긴축정책으로 자금 조달이 곤란하게 되어 경영에 위협을 받고 있는 난국’이라고 지적했습니다.

한편 로이터 통신에 따르면 지난 1일 영국 HSBC 은행이 발표한, 7월 중국 제조업 활동을 반영한 HSBC 제조 구매자관리지수(PMI)는 49.3을 기록해 1년만에 50을 밑돌았습니다. 이는 중소기업을 포함한 제조업 생산 활동이 감속 또는 정체 상황임을 나타내는 것으로, 현재 실시되고 있는 금융긴축정책이 계속 된다면, 올 하반기에는 중소기업의 도산 러쉬가 예상됩니다.

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