[SOH] 중국의 3월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 0.1% 오르며 시장 예상치를 밑돌았다. 생산자물가지수(PPI)도 18개월 연속 마이너스를 기록해 디플레이션(경기침체 속 물가하락) 우려가 커지고 있다.

‘에포크타임스’에 따르면 지난 11일 중국 국가통계국은 3월 CPI가 작년 동기대비 0.1% 올랐다고 발표했다. 이는 전월 0.7% 증가율보다 0.6%포인트 낮으며, 월스트리트저널(WSJ)이 예측한 0.4%에도 못 미치는 수치다.

앞서 중국 월간 CPI는 지난해 10월부터 올해 1월까지 각각 -0.2%, -0.5%, -0.3%, -0.8%로 4개월 연속 마이너스를 기록했다. 

지난 2월에는 0.7%로 반전을 보였지만 3월 다시 0.1%로 추락했다. 2월의 반짝 상승세는 설날 연휴 수요와 관련된 것으로 풀이된다.

중국 CPI 침체가 장기화하는 데 대해 시장에서는 중국 경제가 디플레이션 위기에 빠졌다는 관측이 이어지고 있다.

WSJ은 3월 중국 CPI 증가치가 전문가 예상(0.4%)보다 0.3%포인트나 낮아 내수 부진을 드러내면서 디플레이션에 대한 우려를 재차 고조시켰다고 평가했다.

중국의 3월 PPI는 전년 동기 대비 2.8% 하락해 전월(2.7% 하락)보다 하락폭을 0.1%포인트 키웠다. 전문가 예상치와 일치했으며 2016년 이후 최장 기록인 ‘18개월 연속 마이너스’를 나타냈다.

예상보다 낮은 CPI, 지속적인 하락세의 PPI는 모두 중국 경제가 불황의 늪에서 벗어나지 못하고 있다는 신호다. 시장은 중국 정부의 새로운 부양 방안을 기다리고 있지만, 중국은 경제 하락의 주요 원인 중 하나로 지목된 ‘과잉 생산’ 기조를 고집하고 있다.

미국 재무부 재닛 옐런 장관은 최근 중국을 방문해 중공의 과잉 생산 정책을 지적했지만 중국 공업정보화부 등 7개 정부 부처는 옐런이 출국한 9일, 산업설비 투자를 오는 2027년까지 25% 이상 늘리는 것을 골자로 한 경제 정책을 발표했다.

이코노미스트 인텔리전스 유닛(EIU)’의 수석경제학자 쉬톈천은 ”중국의 과잉 생산 문제는 인민은행의 경기부양 노력을 방해하는 방식으로 물가에 영향을 미치고 있다”며 “자동차 가격은 매년 4.6% 하락했다. 이는 제조업체가 유통과 판매에 어려움으로 인해 가격을 추가 인하할 가능성을 보여준다”고 밝혔다.

‘캐피탈 이코노믹스(CE)’의 중국 담당 경제학자 줄리안 에번스-프리자드는 “과잉 생산이 제품의 공장도 가격에 영향을 미쳤다”며 “소비자 가격은 더 이상 하락하지 않지만 제조 능력에 대한 급속한 투자는 여전히 공장도 가격에 압력을 가하고 있다”고 말했다.

일부 전문가들은 중국 은행 신용이 소비가 아닌 생산으로 유입돼 중국 경제의 구조적 결함을 드러내고 통화 정책 도구의 효과를 감소시킨다고 보고 있다. 중공 당국의 경기부양 노력으로 은행들의 위안화 대출이 증가하고 있지만 소비가 아닌 생산으로 흘러들어 제 효과를 내지 못한다는 것이다.

국제 신용평가사인 피치는 지난 10일 중국 공공재정에 대한 위험 증가를 이유로 중국의 국가 신용 전망을 ‘안정적’에서 ‘부정적’으로 낮췄다. 

디지털뉴스팀

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